海外并购之微创医疗收购美骨科业务

发布时间：2013-12-16 来源：华然咨询

据报道，微创医疗以2.9亿元的价格，收购美国Wright Medical Group的骨科业务。数据显示，Wright Medical的骨科业务今年上半年取得小量税后利润，过去两年则录得亏损。另外，该公司与大股东大冢（Otsuka）签订信贷融资协议，分3笔贷款，合共借出2亿元，供微创筹组资金以应付收购。

完善产品组合兼国际化

根据文件显示，该美国骨科业务主要生产髋关节及膝关节重建产品。截至今年上半年，该业务合共录得459万元的盈利，而2011年及2012年全年，则分别录得1643万元及656万元的亏损。

微创预计，若成功收购，可以在髋、膝、脊柱及创伤四大骨科市场领域中，提供齐全的产品组合，并把药物洗脱支架产品占公司总收益由约80%，大降至36%。如以地区收益计算，中国占公司的总收益将由约95%大幅跌至收购后的35%，令公司走向国际化。

今次微创医疗大部分的收购资金是来自其大股东大冢。大冢以3笔贷款，向微创提供合共2亿元资金。第一笔为1年期的6000万元贷款，大冢有权于还款到期日前90至30日内，行使购买权收购微创子公司Wright Japan全部股权。

微创表示，该公司的账面价值为3600万元，如大股东最终实现收购，将录得2400万元额外收益。Wright Japan去年全年的收入及税后利润分别为6000万元及38万元。

第二笔为3年期的4000万元贷款，容许大冢换取相同金额的股份。换股价由今天开始计算的15个交易日平均股价，再加10%溢价计算。如大股东选择换股，其持股量将由目前的33.3%，增至35.5%。至于第三笔，则是须于1年后偿还的1亿元贷款。

支付大冢700万贷款费用

该3笔贷款的利息为伦敦银行同业拆息（LIBOR）加1厘，违约利率为每年14厘。微创须额外向大冢支付不超过700万元，作为今次信贷协议的咨询、核数等财务费用。

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