快递行业的并购江湖

发布时间:2022-03-20 来源:IIR

物流,是一种基础设施,尤其对电商而言。并购咨询
我们常挂嘴边的几个物流公司,说狭隘一点,其实只是物流分支里的快递公司,客户主要是个人及零售型中小企业。
遗憾的是,大部分靠低价获得市场份额的快递公司,都在长时间内很难赚钱,业态的竞争常常白热化。

上世纪,国际物流巨头的发展史,就是部并购史,“死伤”数轮后,形成了如今的寡头格局。
UPS 花了近百年时间(1907-1990),完成内生增长和快递主业的成熟化,2001 年市值达到 610 亿美金;而通过兼并收购,它在此后的短短20年里,实现与内生增长期相比的 2 倍增长, 2021年市值达到1817亿美金。
成立于1971年的 FedEx, 如今是国际第二大快递公司。1981年,它曾发起长达8年的第一次行业价格战(1981-1989),彼时尾部企业难以继续,致使价格合适的并购标的增加;1991 年,FedEx发起第二次价格战,经由多轮并购后,它拥有了从小包裹、到重货零担的全重量物流服务能力。

从目前看,中国快递行业仍处于“群雄争霸”的状态,远没有到终局。

第一个回合,“南顺丰,东申通,北宅急送”,赫赫有名。

第二个回合,宅急送风光不再,“三通一达”投靠阿里。阿里想靠菜鸟等一统物流江湖,而王卫不愿低头,选择与阿里决裂,揭竿而起。

第三个回合,有个发家于东南亚的“兔子”杀入国内,而顺丰开始专心做“基建”,似乎更关注全球,向“外”延展,这也有了去年顺丰并购嘉里物流的交易。

顺丰借道嘉里物流,终于可以让早在10多年前就迈出的“出海”的步子,率先在亚太区国际物流领域二次开启;而在中国快递领域的第三个回合中,剩下的快递江湖,似乎聚焦于几个都以“动物”为标志的公司身上。

2021年9月28日晚,顺丰控股发布公告,历时7个月,其全资子公司终于完成对嘉里物流9.31亿股股份的收购,收购股份约占嘉里物流已发行股本的51.5%,交易作价约175.55亿港元(约合人民币146亿元)。交易完成后,嘉里物流继续保持上市地位,也成为王卫顺丰控股旗下的第三家上市公司。
海外市场,很早就已是顺丰梦寐以求的机遇之地。从2009年起,顺丰就考虑出海,在2010年第一次走出国门时,顺丰先将目光对准新加坡,次年走向马来西亚;2019年4月,顺丰还与香港米业供应商之一联手于越南成立了一家名为GS EXPRESS的快递公司。
尝试出海10多年后,顺丰还是依靠对嘉里物流的收购,拿下东亚南市场的筹码。并购咨询

 

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