商业尽职调查的重要价值

发布时间：2021-11-09 来源：华然咨询

远有诺亚，近有鹅厂，大企业踩过的雷，可不是一两次。

① 6月30日，有报道说老干妈拖欠腾讯千万广告费，被腾讯诉至法院。腾讯表示，老干妈企业无视合同长期拖欠广告费，腾讯被迫依法起诉，然而，正当大家相信老干妈欠钱不还时，魔幻反转来了。已经连续两年没更新的老干妈公众号连夜发出声明：经核实，从未与腾讯公司或授权他人与腾讯公司就“老干妈”品牌签署《联合市场推广合作协议》，且从未与腾讯公司进行过任何商业合作，并已采取法律手段报案，这下事情变得有趣又清晰了。紧接着7月1日，贵阳警方发出公告，逮捕了伪造印章冒充老干妈经理，与腾讯签合同倒卖游戏码获利的三人。腾讯这波损失1600万，让人扶额，“腾讯签合同前，都不核实的吗？”

腾讯的这次受害让人有点啼笑皆非，签合同之前都不做背景调查的吗？仅三个人就可以单挑腾讯整个法律部门。
腾讯此次虽然损失1600万广告费，但也借此拉了一波热度，对于腾讯而言，损失并不大，但是商业背景调查不当真的会让公司陷入巨大危机，作为财富管理头部企业的诺亚财富近年来颇为“水逆”。

② 2014年以来，诺亚财富分别踩雷了景泰基金挪用资金、悦榕基金烂尾事件。

2017年3月，诺亚财富又一次踩雷辉山乳业信用债。不过，接二连三的问题没有影响诺亚财富的踩雷节奏。四个月后，诺亚财富再次陷入了乐视危局。2019年7月，承兴控股董事长罗静被捕后，一个更大的雷被爆出：歌斐资产管理的基金为承兴国际控股提供供应链融资，发行了多只基金产品，涉及总额高达34亿元。2020年3月11日，诺亚财富旗下的歌斐资产发表声明称：因底层资产口袋科技遭遇风险、主营业务受挫，公司依据基金合同和底层基金安排，对基金存续期限做相应延长两年的安排。

多起踩雷事件让一家国内顶尖的财富管理集团逐渐风雨飘摇，这其中有自身管理不善的缘故，但更多的，其风控能力已经出现问题，而导致大部分问题最直接的原因还是尽职调查不到位，导致一系列无法挽回的失误。

大企业为什么更容易踩雷，是因为法律部门和合规部门不完善吗？我觉得不是，不管多大的企业或部门，核心决策成员就那么几个，会受到原有决策思维的影响。试想，如果腾讯与老干妈签约前，便找专业的第三方咨询团队就企业资信进行尽调，现在承担责任与舆论风险的会不会就是专业的咨询机构了。我想这也是腾讯日后的一个战略方向，毕竟吃过的亏不能再吃第二次。

不置可否，当下不确定的经济环境会让原本就有的企业财务压力更快的暴露出来，那些隐藏在水面之下的负面信息会“突然涌现”，让上下游合作伙伴“措手不及”。商业中最重要的资产是信息（数据），谁掌握的信息越多，谁就拥有更多的决策权，这便是商业尽职调查的意义。

商业尽职调查不仅仅是完成数据统计，而是一次全面的、完整的、且具备关键商业要素的一手数据调查。

疫情以来，经济形势严峻，很多企业面临着生存压力，这时候，企业应该更应好做好客户和供应商产业链的背景调查，特别是财务情况的调研了解。

财产调查包括对交易对方的注册资本、收入利润、资产负债情况的调查，确保对方的财产状况能够与交易标的相匹配，例如交易标的很高，但交易对方的注册资本却很低，则与该交易对方进行交易可能存在一定的法律风险，一旦交易对方不履行合同义务，即使公司主张对方违约获得支持，但因对方的偿债能力有限，该案件的执行也会困难重重。

另外，由于我国注册资本制度在2014年3月发生了根本改变，由原来的实收资本制度变更成目前的认缴注册资本制度，因此在对方的履约能力方面的调查应更为慎重，不但需要确保交易对方的注册资本数额，更重要的是确保交易对方的实收资本以及目前的资产状况。