并购重组审核趋严信号强烈 逼虚入实渐成主基调
发布时间：2016-08-08 来源：
相比此前一周的5家公司被否，上周并购重组委“温和”了不少：5家上会的企业中，3家获得无条件通过，2家获有条件通过。
从审核情况来看，趋严的信号不断释放，如获得‘有条件通过’的企业数量大幅减少，‘无条件通过’和‘未通过’的企业数量大幅增加。另外，今年以来，募投项目中的非资本性支出等也被严控，监管层“逼虚入实”的意图愈发明确。
7月份以来，无条件通过的公司数量为14家，有条件通过的公司数量为11家，未通过的公司数量5家。而今年上半年，有条件通过、无条件通过和未通过的企业数量分别是46家、69家和9家。
根据监管层人士此前表态，未来并购重组审核将减少中间地带，重组委的审核结果将变为“无条件通过”和“未通过”两个结果。
有并购财务顾问称，并购重组中的“有条件通过”，实际上给予了相关上市公司并购重组更大的腾挪“空间”，也可能导致某些问题被掩盖。上市公司筹划重大事项，应本着严谨、客观的态度，在做了充分准备，并且没有瑕疵的背景下推出重组方案。在这一点上，并购重组与IPO并没有本质上的区别。
目前IPO审核只有两种结果，“通过”或“未通过”，并没有什么“有条件通过”，不会给上会企业任何想象的空间，这就彻底打消了侥幸心理，更有利于维护审核结果的严肃性与权威性。近几年来，监管部门一直在强化IPO的信息披露，上市公司并购重组的信息披露应与IPO“等同”，不能开什么口子，留下什么想象的空间。
“基于本身所存在的弊端与缺陷，‘有条件通过’应彻底退出舞台，这不仅有利于并购重组更加规范化，也更能凸显依法监管、从严监管、全面监管的监管思路。”