跨国并购:复星2.4亿欧元收购ESS51%股权

发布时间：2014-10-14 来源：FT中文网

葡萄牙当地时间10月10日，Rioforte Investments SA在一则声明中称，已同意将所持医院运营商Esp rito Santo Saude SGPS SA（ESS）的51%股权，以2.44亿欧元（合3.09亿美元）左右的价格出售给复星国际。复星每股5.01欧元的最终报价较2月份ESS首次公开募股（IPO）时的发行价高出57%。这也是复星今年正式宣布的海外收购第11单。按照复星每股5.01欧元的最终报价，ESS所有股权的总价值约为 4.787亿欧元。

ESS 的全称为Espírito Santo Saúde - SGPS， SA（ES Saúde），是葡萄牙一家医疗保健集团的控股公司，主要经营急症护理医院、门诊诊所、住院医院、服务式长者住宿、国家卫生服务体系（NHS）和公私合营（PPPs）医院等，目前在里斯本泛欧交易所挂牌上市。

资料显示，ESS在2013年度税后净利润约为1410万欧元，截至今年6月底的未经审核资产净值约为1.732亿欧元。

复星国际是透过其葡萄牙保险分支Fidelidade对ESS提出公开竞购的，美国联合健康却直接向Espirito Santo家族控股公司Rioforte发出要约，要求收购其持有的ESS的51%股权。

Espirito Santo家族旗下的主要控股企业因债台高筑，在7月申请债权人保护以来，该家族的这项医疗业务已引发竞购战。注册在卢森堡的Espirito Santo国际集团今年5月曾在欧洲市场引起一场危机旋风，主要原因在于在审计中被葡萄牙监管当局发现存在严重会计违规行为。后来，其所拥有的圣灵银行（Banco Espirito Santo）又在今年7月因股价暴跌19%引发了欧美股市齐齐下跌、欧元区外围国家市场的大幅波动。

Espirito Santo家族最早的生意要追溯至19世纪中叶，除了圣灵银行外，该家族在葡萄牙还拥有保险公司、电信公司，也参与医院运营，集团旗下还有葡萄牙和巴西连锁酒店Tivoli Hotels&Resorts以及一些能源项目。尽管其持有的大部分业务是在葡萄牙，但集团总部设在卢森堡，作为私营公司，外界并不了解其财务状况。

今年8月19日，来自墨西哥的Grupo Angeles率先向ESS提出竞购，初始报价为每股4.3欧元，随即又提至每股4.5欧元。随后，Grupo Angeles的价格策略并没有改变，直到9月下旬复星加入。

9月23日，复星国际（HK:00656）宣布通过旗下葡萄牙保险公司Fidelidade以每股4.72欧元、总计最高约为4.51亿欧元的报价，对ESS发出全面收购要约。

9月25日，来自美国的世界500强公司联合健康集团宣布加入对ESS的竞购，并给出了每股4.75欧元的报价，高于所有其他竞争者。而另一个竞争者 Jose de Mello是葡萄牙本土的医疗服务公司。该公司虽然于9月25日同时与联合健康集团提出对ESS的收购申请，但由于葡政府方面原因，9月26日才得以正式对竞购进行注册。

据外媒披露，联合健康集团随后将收购报价提高至每股5欧元。

北京时间10月10日，复星国际发布公告宣布再次上调对ESS的收购报价，从每股4.82欧元提高至5.01欧元，而这一报价最终为复星锁定胜局。